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IDFC PE的Raja Parthasarathy在清洁技术投资的ABC

<p>在2011年有史以来第一次VCCircle清洁技术投资峰会上,IDFC私募股权投资总监Raja Parthasarathy在他的演讲中发表了关于清洁技术投资新范例的主题演讲:女士们,先生们 - 我今天被要求就新的问题发言清洁技术投资的范例我不认为确实存在新的范式新的范式是旧的范式,在市场兴奋的时刻似乎定期迷失但是我刚才提到的旧范式 - 我称之为ABC清洁技术投资 - 对于我们这些无论是消费者还是资本提供者的人来说仍然具有相关性.ABC中的A代表充足的股权资本获取这是任何企业融资计划的基础B代表可融资性,贷款人提供的下一层融资通常是发起人或外部投资者提供的股本资本的两倍以上任何项目起步都是必不可少的C代表现金流没有戏剧性,现金流确实是王道让我现在分享我对清洁技术投资这个圣杯的看法 - 在银行项目或业务中充分获得股权资本在现金流量生成方面有很高的视线我首先要获得股权资本,ABC中的A我会谈到今天在印度有250到400家活跃的私募股权公司尽管它相对年轻,但我们是一个特殊的与股权资本供应商合作的多元化市场,投资规模从100万美元到3亿多美元不等</p><p>可以说,今天印度的几乎所有清洁技术业务都在这个范围内</p><p>私募股权公司的风险偏好,因此他们的风险调整回报预期,也在这个范围内变化在我看来,没有可用于资金质量的股权资本短缺企业但私募股权投资者在任何其他领域寻求的相同组合因素也适用于清洁技术 - 强大的企业家与在业务增长和管理良好的业务方面的良好记录的组合,很有可能扩大规模并退出3 - 5年的时间框架投资界也越来越认识到企业需要在自己的双脚上具有商业可行性,而不过度依赖补贴或以赠款为主导的生存制度这种组合在新兴的清洁技术企业中并不总是可用的,但估值指标与传统业务保持一致 - 主要是基于现金流量的倍数最后一次开发新指标以证明估值合理 - 在互联网泡沫时期的眼球,页面浏览量等 - 我们都知道如何故事展开还有一个额外的问题特别是对于清洁技术业务的早期发展 - 采取网格公司以连接的太阳能农场为例 - 这些相同的股权资本供应商要求项目可以融资,因此有贷款人愿意以合理的利率延长定期贷款,以使项目可行在过去的一个月里,银行已经开始为太阳能发电项目提供贷款制度贷款人一般非常谨慎地接近太阳能虽然有些人对支付安全机制不太满意,但这些担忧似乎得到了解决这个特殊例子中贷方的可融资性标准 - 并网太阳能 - 简单跟踪记录,以最大限度地降低执行风险,从一个公认的制造商选择成熟的设备,最后,国家级项目,国家和财政的选择,以提高承诺安排的可信度在贷款界,人们越来越认识到早期的成功在印度,太阳能推动可能成为其他新兴企业成功的典范清洁技术行业和贷方对政府主导的举措的进展感到鼓舞 - 无论是在太阳能还是在风中引入GBI三个中的最后一个 - 我之前谈到的ABC中的C - 是现金流量除非投资者有对现金流的看法很高,他们不愿意提供融资支持</p><p>一般来说,他们今天比几年前更加挑剔</p><p> 仅在商业计划的基础上筹集大量资金变得越来越困难 - 追逐估值而不是真正的现金流通常最终导致至少一方甚至双方都感到失望对于许多没有内部资金的公司而言贡献自己的资产,经常出现鸡和蛋的问题当你没有长期建立的记录时,你如何为项目开发筹集资金</p><p>没有灵丹妙药显而易见的解决方案似乎是从小规模开始,雄心勃勃但务实,并且在扩大愿景和规模之前显示需要极少量资本的小成功这是建立业务的老式方式,旧模式如此我们进入2011年,承诺在印度实现清洁技术的曙光,许多旧的规则仍然适用现在,对于支持政府政策,充足的融资渠道和需求扩大的行业来说,

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